刀锋:内资当自强 A股要走自己的路

2020-03-19 21:06:36 来源:
中性

  仔细想想,美股的下跌,我们真的有必要跟吗?外资出逃的区区1000亿资金缺口,我们自己拿不出来吗?中国股市钱肯定是不缺的,关键是要有“走自己的路”的信心和勇气。

  今天的大A,走得比较提气!顶着美股收盘和美股期货双重大跌的压力,竟然能V型逆转,沪指只微跌了0.98%,创业板指数直接翻红。

  要知道,昨晚美股可是熔断大跌了6%,早上的美股期货一度又是5%跌停。A股能有如此强劲表现,非常的难能可贵。刀锋认为,中外股市本就在不同周期,我们完全没必要一直盯着美股做墙头草。内资机构当自信自强,A股应该走自己的路!

  大盘最低杀到了2646点,主要是被白酒,银行和白马股砸下去的,也就是我们常说的核心资产。中国的核心资产,一直以来都是外资们的最爱。刀锋看了一下,中国平安,格力电器000651),招商银行,万科A等外资重仓的大蓝筹,最近一周杀跌比较惨烈;被外资买爆过的美的集团000333),大族激光002008)等,回调力度也不小。

  环球同此凉热,美股出现股灾,外资为回补美元头寸而出逃,A股相关股票难免池鱼之殃。证监会这些年大力引进外资进A股,也是一把双刃剑,美股牛市的时候助涨,熊市的时候助跌,生生把A股拖入全球股市的牛熊周期。据测算,节后还没多长时间,北上资金已出逃了近千亿亿,而去年全年才2000亿。

  外资日渐式微,内资机构终于撑起了大旗。公募基金偏好的半导体(大基金二期的光刻胶),散户游资偏好的新基建(特高压和5g),今天逆势走强上演涨停潮;被负面消息缠身的中兴通讯,也一度冲板,极大的鼓舞了多头士气!

  事实上,春节后的A股市场,主要是公募和散户在主导。疫情全民大隔离,无意间形成全民炒股潮流。老股民加仓,新股民跑步入市,新基民疯抢科技类基金。人多力量大,市场因此迅速摆脱了疫情恐慌,连续万亿成交很快反弹到3000点。但从上周开始,随着疫情的境外扩散,石油价格战爆发,欧美股市开启循环暴跌模式,拖累A股回调,直到今天跌到2600点新低。

  但仔细想想,美股的下跌,我们真的有必要跟吗?外资出逃的区区1000亿资金缺口,我们自己拿不出来吗?多少只公募产品,都是一日售罄百亿;随便一家保险公司,都是资产万亿;中国散户数量超过1亿人,人均加仓1000元一点儿都不难,更何况还有数额更大的银行理财。中国股市钱肯定是不缺的,关键是要有“走自己的路”的信心和勇气。

  对比欧美,A股的优势不要太多:1、新冠疫情在欧美地区仍在爆发式增长,未见拐点;中国本土新增病例,今天正式清零。2、美股10年超级牛市,且是杠杆牛,多米诺骨牌被推倒,回调必然相当剧烈;A股五年熊市,长期在3000点下方趴着,今年刚想启动一轮牛市,且估值低,且没有配资杠杆;3、美联储已经降息到零,救市工具箱快用完了;咱们的央行货币政策空间充足,只要愿意,再降息降准五六次都没问题。

  美股的问题,现在看来,跟2015年的A股很相似,正在发生杠杆踩踏的股灾。当年A股的杠杆主要是场外配资,以及某些银行搞的伞形信托。而美股的杠杆,主要也有两个,一个是桥水那种量化对冲基金,一个是ETF。

  量化对冲基金,普遍运用一种“风险平价策略”,这个策略,说实话刀锋自己也没完全搞懂,大概意思就是,金融;⑸,美元,黄金,国债和股票都一起跌,各类资产之间失去了对冲价值,平价基金就必须平仓,以降低杠杆水平。而提供融资的银行,基于风险考虑,在恐慌指数飙升的情况下,也要收缩股票头寸,不再提供融资,甚至让基金公司平仓还钱。

  ETF就比较好解释了,中国也有,只是规模没有美国大。过去几年ETF高速发展,很多大型的美国公募基金都是万亿美元级别,基金净值随着股市迅速缩水后,投资者基于止损或止盈考虑,短时间内集中赎回。而ETF遭遇群体性的赎回踩踏,又反过来倒逼平仓降杠杆,抛售导致股票下跌,净值进一步缩水引发更多赎回,形成恶性循环。

  因此,要想结束股灾,美国方面必须尽快解决上述两个问题,停止杠杆踩踏的循环。比如强行命令银行站到多头一方,继续提供融资,暂时不要赎回和平仓;组建平准基金,也就是国家队,直接入市买入权重股或ETF,以提供流动性,斩断恐慌抛售的传导链条。

  上图这个段子,今天很流行,刀锋贴出一部分,虽然是假消息,但很有道理。不只是防控疫情,在股市管理领域,特朗普也需要向中国取经了!因为,中国在“应付股市大幅下跌方面”确实有着丰富的经验!比如千股跌停的2015,以及熔断频发的2016。

  有消息称,“美国国家经济顾问库德洛表示,政府可能建立股票仓位作为纾困组成部分!被痪浠八,美国即将组建国家队杀入股市,根据A股经验,若这个大招使出,美股应该很快就能见到底部!

  但是,让国有资金持股上市公司,美国人民岂不是要提前实现社会主义了?魔幻开局的2020年,我们即将见证一个前所未有的大时代。

  (本文为社区刀锋发表,内容为作者个人观点,不代表平台,特此声明。)

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责任编辑:wyj

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